Economics - Events - Plaza Accord

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廣場協議（Plaza Accord）短期內成功讓美元貶值，減緩美國貿易逆差問題，但對日本造成嚴重衝擊，間接導致日本的泡沫經濟與經濟停滯。

背景

• 美國為了抗通膨升息，外資湧入導致美元升值。
• 里根經濟學擴大財政赤字，外國購買美國國債進一步推高美元。
• 美國當時對日本和西德的貿易逆差特別嚴重。

目的

• 讓美元貶值，降低美國貿易逆差，提高美國出口競爭力。
• 讓日圓、德國馬克升值，減少日本與西德的出口優勢，平衡國際貿易。

操作

• 1985年9月，美國、日本、西德、法國、英國（G5）在紐約廣場飯店簽訂Plaza Accord。
• G5 協同干預外匯市場，透過拋售美元、購買日圓與德國馬克來改變匯率。

後果

美國

• 出口競爭力回升。

日本

• 日圓升值 → 日本企業競爭力下降，出口受創。
• 日本央行採取低利率與寬鬆貨幣政策來刺激經濟，結果導致資產泡沫（房地產 & 股票暴漲）。
• 1990年代泡沫破裂，進入「失落的十年」。

西德（德國）

• 馬克升值，影響出口，但影響較日本小。

全球

• G5後來在1987年簽訂 「羅浮宮協議」（Louvre Accord）來穩定匯率。